Sadržaj:
Video: The Wolf of Wall Street Official Trailer (Studeni 2024)
Sadržaj
- Unutar utrke oružja visoke frekvencije tehnologije na Wall Streetu
- Relativne brzine su sve
U divljini je brzina razlika između ubijanja ili ubijanja, hranjenja ili ogladnjenja. To se događa više nego ikad prije u sjenovitim betonskim džunglama svjetskih financijskih tržišta. Oni koji trenutno trguju, a nisu trgovci visokih frekvencija, uključujući trgovce na burzama, kućne trgovce ili trgovce u drugim institucijama, svoj novac poklanjaju visokofrekventnim trgovcima (koji sada čine oko polovine cjelokupnog volumena tržišta), "U vrijeme kada obični investitor vidi ponudu, to je poput gledanja zvijezde koja je izgorjela prije 50 000 godina", rekao je Sal Arnuk, koautor knjige kritične trgovanja visokofrekventnim tržištima pod nazivom Broken Markets , za Wired .
Na osnovnoj razini, visokofrekventni trgovci koriste kombinaciju hardvera i softvera kako bi vidjeli koliko je netko drugi spreman kupiti ili prodati dati vrijednosni papir u djeliću sekunde prije nego što to učini njihova konkurencija. Tada mogu trgovati u skladu s tim. To je gotovo kao da se možete kladiti u utrku konja iz budućnosti; već znate tko je priješao cilj.
Ali prednost nikad ne traje. Potrebne su vam sve veće sofisticiranosti hardvera, sofisticiranosti softvera, snage i novca da biste ostali ispred igre i nastavili zarađivati milijune iz komparativnog nedostatka informacija na vašem natjecanju.
"Postoji velika utrka tehnološkog naoružanja za uklanjanje kašnjenja, " kaže Dave Lauer, bivši trgovac visoke frekvencije, "jer kad govorite o kašnjenjima u nanosekundama i mikrosekundama, milisekunda je vječnost."
Lauer vjerovatno zna više od bilo koga o visokofrekventnom trgovanju (HFT) i utrci ka nuli kašnjenja. Radio je kao hardverski inženjer, gradeći opremu s malim kašnjenjem, kao kvantitativni istraživački analitičar za trgovce visokih frekvencija i kao ugovorni radnik u tehnološkoj grupi Goldman Sachs. Napisao je algoritme trgovanja visoke frekvencije i radio matematičko modeliranje, a sam je bio trgovac visokofrekventnim tržištima u velikim bankama poput Citadela u New Yorku i Chicagu.
Lauer je napustio HFT nakon trgovanja oko dvije godine. Potom je napisao članak o tome koji mu je privukao dovoljno pažnje da bi mogao svjedočiti pred američkim Senatom i sjesti za SEC-ov okrugli stol o visokofrekventnom trgovanju. Kakvo je njegovo stajalište o HFT-u?
Trgovanje visokim frekvencijama stvarno je ušlo u javnu svijest usred financijske krize 2009. godine, kada je New York Times bio jedan od prvih koji je izvijestio o toj temi. HFT je zapravo započeo 1999. godine kada je SEC odobrio elektroničku razmjenu, iako se tada više radilo o softveru, nego o hardveru. U skladu s tim, osnova HFT-a se još uvijek koristi vlastitim računalnim algoritmima za brzu trgovinu vrijednosnim papirima, premještajući se u pozicije i iz njih u djeliću sekunde. U 2005. sustavi trgovaca obično su radili na gigabitnim mrežama koristeći opremu za umrežavanje dionica. Linux se često koristio iako nije postojalo ništa posebno prilagođeno, a fokus je bio na kvantitativnom istraživanju. No, kad su neki trgovci počeli otkrivati priliku da profitiraju od onoga što je poznato kao "latencijalna arbitraža", ili kad su mogli dobiti profit od izvršavanja trgovine prije drugih, izbacili su majku svih rasa da dosegnu nulti kašnjenje.
Kada je riječ o softveru i algoritmima, korišteni modeli statističke arbitraže prilično su jednostavni. "Budući da je latencija toliko kritična, ne možete učiniti previše", objašnjava Lauer. Trgovci na visokoj frekvenciji uzimaju veliku količinu tržišnih podataka i za analizu koriste klaster paralelne obrade, koji uglavnom koriste. Tehnologije poput Hadoopa sa strukturom MapReduce vrlo su popularne u industriji. Trgovci na visokoj frekvenciji traže matematičku strukturu i vrše analizu vremenskih serija, tražeći nešto što mogu predvidjeti. Vrlo popularan program prije nekoliko godina proučavao je neravnotežu ponude i potražnje u knjizi naloga i jednostavno pokušao predvidjeti što će biti sljedeći krpelj (kretanje vrijednosnog papira prema gore ili prema dolje). Zahvaljujući poslovnom modelu razmjene, sve što ste trebali biti u stanju učiniti bilo je probiti čak i na trgovinu i mogli ste prikupiti rabat. Pomnožite to rabat s desecima ili stotinama puta u sekundi (a kamoli da radite bolje nego što ćete prekršiti čak i na trgovinu) i stvarno brzo pričate novcem.
Trgovina s visokim frekvencijama je na čelu hardverskog ubrzanja. To znači korištenje mrežnih stokova i NPU-a (mrežne procesne jedinice) ili prilagođenih FPGA-ova. NASDAQ nudi svoje ITCH feedove podataka koje obrađuje FPGA umjesto snopa softvera. "Neki ljudi su stavili obradu tržišnih podataka u FPGA", kaže Lauer, "neki ljudi su stavili trgovačku logiku u FPGA, kontrolu rizika u FPGA; neki ljudi koriste GPU radi masovno paralelne analize u letu. Dakle, postoje neke prilično zanimljive stvari koje se događaju u hardverskom ubrzanju koje su, čini mi se, vrhunske od većine industrija."
Zapravo je postojala zanimljiva interakcija između industrije video igara i financijskih usluga u smislu tehnologije GPU (grafička procesorska jedinica); obojica se trude da povećaju GPU mogućnosti, iako na različite načine. Video igre pokreću prikazivanje i obradu oblika; financijske usluge pokreću operacije s pomičnim zarezom. Također je postojala komplementarna petlja za povratne informacije koja gura GPU-e da ubrzaju jezgre, dodaju više jezgara i dodaju više paralelizacije. Lauer napominje da "financijske usluge, kao sekundarna industrija tih dobavljača [igara], znači da mogu zaraditi više novca, pa mogu uložiti više novca u istraživanja".
Na fizičkoj, razini financijske razmjene, općenito kad govorite o visokofrekventnim trgovanjima, govorite o poslužiteljima visokog cenovnog razreda kao što su HPG8 koji sjede u stalak, kolokvirani na burzama s fizičkim križnim spajanjem iz razmjene u svoj stalak, S tom fizičkom unakrsnom vezom možete se "naručiti s izbornika", kaže Lauer. "Ako želite gigabitni Ethernet, košta vas X. Ako želite 10-gigabitni Ethernet, košta vas Y. Mnogo ovih mjesta sada nudi 10-gigabitni Ethernet; preći će izravno u vašu 10-gigabitnu Arista Switch (13.000 dolara), što je samo prekidač koji može preusmjeriti taj paket u nanosekundi na vaš poslužitelj koji ima mehanizam zaobiranja kernela pravo u memoriju, a vi to gledate u šaci mikrosekundi."
