Broadcom će ubiti qualcomm | sascha segan

Qualcomm je sjajna američka priča o inovacijama. Osnovan 1985. godine, danas proizvodi tehnologije koje se koriste u svakom pojedinom mobilnom telefonu. Štoviše, to je postala jedna od velikih američkih košnica za inovacije, provodeći temeljna istraživanja koja se koriste u milijardama gadgeta.

E sad, "Broadcom" - kasnije ćemo doći do citata zastrašivanja - pokušava kupiti Qualcomm za neto 105 milijardi USD, što je najveća kupnja ove vrste i ugovor koji bi bio katastrofa za inovacije.

Qualcomm je napravio dobre oklade - poput onih na LTE mreži i Snapdragon procesore koji napajaju mnoge pametne telefone - i neke loše, poput MediaFLO mobilne televizijske emisije i Mirasol-a, u boji e-tinta sličnog zaslona. Ali poanta je u tome što nastavljate kladiti, a to je ono što trebate učiniti kako biste inovirali.

Proveo sam puno vremena s Qualcommom, i to je divno geeky organizacija. Tanki sloj trgovaca drži ogromne gomile inženjera jedva pod nadzorom. Ponekad linija između njih dvojice potpuno izmiče, poput Sherifa Hanne, Qualcommovog trgovca modemskim modelom na Twitteru, koji također posjeduje tri patenta za dizajn integriranih krugova.

Ali Qualcommova reputacija među najvećim kupcima, posebno Apple-om, je slaba, jer vjeruju da ih Qualcomm stiska zbog nerazumno visokih licencnih naknada za tehnologije potrebne za pokretanje pametnih telefona. Sva tri najveća proizvođača pametnih telefona - Apple, Samsung i Huawei - sada imaju svoje odjeljenje za čipove i oni izrađuju vlastite modeme ili rade na tome, ali još uvijek su u fazi Qualcomma za licenciranje patenata.

Ružna, globalna bitka s Appleom oko tih licencnih naknada nedavno je pokvarila profit Qualcomma, vodeći ghoula koji nosi neko drugo lice da uleti s neželjenom ponudom za kupnju. Kao što Bloomberg primjećuje, Qualcomm se nalazi u "rijetkom trenutku slabosti". Mislim da bi neovisni Qualcomm mogao izaći iz ovog izazova i diverzificirati svoju liniju proizvoda. Sjeckani i prodani za dijelove, izgubili bismo velikog američkog inovatora.

Broadcom nosi masku

Broadcom je najpoznatiji kao tvrtka koja stvara puno Wi-Fi i Bluetooth čipseta. Također čini neke procesore, poput onih u Raspberry Pi. Ali važno je znati o Broadcomu da to nije Broadcom.

"Broadcom" je zapravo tvrtka zvana Avago, otkup Hewlett-Packarda koja je posljednjih godina potrošila onoliko vremena i energije na kupovinu, demontažu, smanjenje troškova i prodaju dijelova drugih kompanija koliko je izmislila. stvari. To je rezultiralo izvrsnim financijskim rezultatima, ali ne toliko načinima inovacija. Tvrtkom upravlja Hock Tan, koji Fortune opisuje kao "majstora financiranja", a ne kao inovatora.

U velikoj slici to nije uvijek loše ili dobra stvar. Trenutno se događa puno konsolidacije u industriji čipova i ako se tvrtke mogu okupiti na način koji čuva konkurenciju i poboljšava njihovu sposobnost stvaranja sjajnih proizvoda, rekao bih im više snage.

Ali to nije opće mišljenje o Avagu među analitičarima usmjerenima na tehnologiju. Na Twitteru Patrick Moorhead iz Moor Insights and Strategy, koji ima tri desetljeća znanja o čipovima, kaže da bi "Broadcom mogao rezati, kockati, uništiti".

Anshel Sag, također iz Moora, kaže: "Kupujte. Skuhajte. Prodajte se. Povisite cijene. Isperite. Ponovite."

A Ben Wood iz CCS Insight-a? "Još uvijek zadivljen, ovo je još daleko."

Broadcom trenutno čini sumnjivo promjenjivu stvar u premještanju svojeg nominalnog sjedišta iz Singapura u SAD, vjerojatno kako bi se izbjegao regulatorni nadzor ovog posla. Na Twitteru, analitičar Neil Shah iz Counterpoint Research-a, kaže da je ovo "dimna zavjesa" gdje će se u Singapuru i dalje kontrolirati "glavni HR / financije".

Bloomberg citira više analitičara na Wall Streetu koji govore kako bi kupovina Broadcoma mogla izgladiti stvari s Appleom (Broadcom i Apple se slažu) i povećati prihod. Ali postoji riječ o inovacijama, samo o izbacivanju više mlijeka od postojećih krava.

Čak i ako Broadcom ne želi rasprodati dijelove Qualcomma, možda će to morati. Nadzor pridružene tvrtke nad Wi-Fi skupovima čipova možda je tako velik da bi pokrenuo antitrustovski nadzor, povlačeći obje tvrtke ispod zečje rupe dok pokušavaju izbaciti sve dijelove koji bi održali konkurenciju.

Ostavite Qualcomm samog

Reinvencija izlazi iz borbe, ako joj dopustite. Nikada nije zdravo pretjerano ovisiti o jednom kupcu, a Qualcommovu bilancu stanja napunili su oni veliki, sočni iPhone licencni troškovi. Appleov posao tvrtke naglo će se smanjiti budući da i sam Apple postaje konkurent: većina pametnih analitičara vjeruje da Apple gradi vlastite modeme baš kao što to radi s procesorima iz serije A, što bi ga oslobodilo ovisnosti o Qualcommu i Intelu.

Dakle, Qualcomm je inovativan, težak. To je guranje dolje u čipsete za karakteristične telefone i "pametne stvari", te gore na osnovne tehnologije za 5G. Razvijena je sićušna antena, što bi mogao biti način da se 5G stavi u telefone i postavke IC kamera s točkama, koji mogu oponašati Appleov Face ID na Android uređajima.

Neovisni Qualcomm mogao bi izaći iz svoje borbe s Appleom s novim fokusom na 5G, te na stotine milijuna svakodnevnih i čudnih uređaja koje ćemo povezati na Internet u sljedećem desetljeću. Širokobriješki Qualcomm mogao bi se ugasiti smanjenjem troškova i optimizacijom prihoda, a njegovo osoblje raspršiti se na vjetrove. Znam koju bih radije vidio.